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松弛的直接IPO是否会成为华尔街的直接打击?

松弛

对于股市而言,2018年似乎是后视镜,是十年来最糟糕的年份之一。

撰写本文时,技术含量高的纳斯达克综合指数上涨了11.5%。大S&P 500股票指数上涨8.8%。突然之间,也许突然之间,随着贸易战以及银行和其他机构发布的收益报告(包括吹捧消费者支出的回弹力)以及其他趋势,一切似乎都将步步高升。

一般来说,当库存上升时, 利率 越来越多的私营公司希望利用公开市场。再说一遍,这种想法在一般意义上来说是,现在是使用股票作为货币,以帮助填补公司金库的最佳时机,而不是利用债务作为最终证明提早服务费用昂贵的工具( (如果是可变利率债务)或更高版本(如果是固定利率,但会转为更高利率)。

对于科技公司而言,在iPhone和苹果(当然是苹果)销售放缓和数据隐私问题(Facebook)的情况下,苹果和其他巨头一直忍受公司特定的投资者的担忧,这波动了市场。

但是:一大批技术巨头已经进入市场,或者已经表示有意这样做。其中一些名字是:Uber,Lyft和Airbnb。当然,还有Slack。

就Slack而言,昨天有报道称,专注于业务的消息传递服务公司正在寻求 直接上市。如果这样做的话,与传统IPO相比,会有许多差异。这些差异中的主要问题:初始股不通过包括银行和经纪人在内的中介出售。相反,公司将直接出售给最终股东(因此在“直接上市”中为“直接”)。通过这样做,公司避免了与此类中介相关的费用,这些费用可能高达数百万美元。

因此,直接上市模型的稀有性。

就像银行不会得到钱一样(因为它们不是承销过程的一部分),Slack似乎也不会。 (不过,应该注意的是,银行可以并且作为顾问充当口袋费,就像摩根士丹利和高盛以这种身份行事时所做的那样。 Spotify

松弛将以至少最近报告的70亿美元的估值上市,这与8月份进行的4.27亿美元融资有关-现在资产负债表上有数亿美元,因此不需要后续资金通过承销的IPO模式。

在这种背景下,直接上市模式也将放弃在上市开始前一天宣布的“设定”价格。而且,不会创建新股,这意味着当前持有人出售其先前持有的股份(或至少一部分股份)。这种想法是,与传统IPO模式相比,市场将更快地“发现”股票的实际价格。

如果Slack确实在何时以及何时真正公开,则持有人很可能没有锁定期。我们是否可能假设已经持有股票的投资者(即早期的内部知情人)即使向最终走向南方的市场出售也能看到丰厚的利润?另一个通配符是IPO 落后 在政府关闭期间(是的,SEC已关闭),如果从月中开始再次发生关闭,则可能会再次关闭。

然后,准备阶段,看看Slack的IPO(以及直接模式)是否会因兴奋或松弛而首次进入市场拉紧。

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